WASHINGTON.- El Banco Mundial (BM) advirtió el
martes que un alza de tasas de la Reserva Federal estadounidense podría
estimular una "tormenta perfecta" que castigaría el crecimiento y la
estabilidad financiera en las economías en desarrollo.
Más allá de
cuándo comience a subir sus tasas de interés la Fed -que analizará el
miércoles y jueves el tema- los economistas del Banco indicaron en un
informe que el cambio en la política monetaria podría plantear grandes
desafíos a las economías emergentes, particularmente vulnerables.
El
cambio tendría lugar en un momento de desaceleración del crecimiento
económico y el comercio mundiales, sumado a la caída de los precios de
las materias primas, lo que ha castigado a numerosos países emergentes,
sostiene el informe. El crecimiento económico en estos países ya es el
más bajo desde la última crisis financiera, añadió.
Muchos tienen
déficits fiscales y comerciales y sus gobiernos y empresas tienen altos
niveles de endeudamiento en la moneda estadounidense, lo que los vuelve
especialmente vulnerables a condiciones menos flexibles en los mercados y
a un dólar más fuerte.
En el peor de los casos, sostiene el
informe, los flujos de capitales hacia las economías en desarrollo
podría frenarse súbitamente, como ocurrió en mayo de 2013 ante la
perspectiva de que la Fed desacelerará su estímulo monetario a la
economía, lo que plantearía "enormes desafíos a países vulnerables".
"Dados
los riesgos sustanciales, (estos países) harían bien en abrochar sus
cinturones en caso de que el camino se vuelva lleno de baches", indicó
Carlos Arteta, economista del grupo de perspectivas del BM.
La
esperada alza de la Fed, que se prevé sea de 0,25%, será la primera en
más de nueve años y ocurrirá luego que el banco central estadounidense
ha mantenido las tasas de interés federales entre 0 y 0,25% desde la
crisis de 2008.
Los economistas prevén que cuando se dé esta alza
probablemente sea el inicio de una serie de incrementos hasta llevar las
tasas a niveles más "normales", en torno a 3,0% en los próximos dos
años.
Pero el reporte también sostiene que como la Fed ha
anunciado en muchas oportunidades sus planes, los mercados podrían
mantenerse tranquilos.
Observó además que si un fortalecimiento
real de la economía estadounidense apuntala los incrementos de las
tasas, eso es bueno para el resto del mundo.
"Dado que el ajuste
ha sido ampliamente anticipado y se hará en forma gradual en un contexto
de una economía estadounidense robusta, se espera que tenga un impacto
benigno en los flujos de capitales hacia los países emergentes",
sostuvo.
Pero, en el peor de los casos, "una volatilidad de los
mercados financieros durante el ciclo de ajuste podría potencialmente
combinarse con fragilidades domésticas, en una tormenta perfecta que
podría llevar a una brusca reducción en los flujos de capitales a países
más vulnerables".
Las economías emergentes pueden así "confiar en
que todo salga bien durante el ciclo de ajuste", concluyó el reporte.
"Pero, dados los riesgos sustanciales involucrados, deben prepararse
para lo peor".